传媒互联网周报：持续看好AIGC应用端机遇 关注IP数据要素价值重估

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传媒板块本周表现：行业上涨4.06%，跑赢沪深300，跑输创业板指。本周（6.12-6.18）传媒行业上涨4.06%，跑赢沪深300（3.30%），跑输创业板指（5.93%）。其中涨幅靠前的分别为人民网、视觉中国、浙数文化、芒果超媒等，跌幅靠前的分别为腾信退、新文退、中信出版、读者传媒等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第9 位。

重点关注：Runway 推出视频生产工具Gen-2，欧盟通过AI 监管草案。1）2021年Runway Research 提出了文生图底层技术Latent Diffusion 模型，2022年Runway 与德国慕尼黑大学和Stability AI 合作共同推出并开源了文生图模型Stable Diffusion，2023 年Runway 先后推出了多模态视频生成模型Gen-1 和Gen-2，多模态大模型更进一步；2）欧洲议会通过了《人工智能法案》的谈判授权草案，法案强调了对版权数据的保护和开源模型发展的支持，有助于保护数据及IP 版权方权益，持续看好IP 数据要素在AIGC 时代价值重估可能。

本周重要数据跟踪：5 月出海手游收入稳定，芒果TV 综艺持续领先。1）本周电影票房5.84 亿元，环比增长13.27%。票房前三名分别为《变形金刚：

超能勇士崛起》、《蜘蛛侠：纵横宇宙》和《速度与激情10》；2）综艺节目方面，本周综艺节目方面，《奔跑吧第七季》、《乘风2023》和《向往的生活第七季》排名居前，本周排名前10 的综艺中芒果TV 占7 席；3）游戏方面，根据Sensor Tower 数据，2023 年5 月共43 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金21 亿美元，占本期全球TOP100 手游发行商收入42%。国内游戏市场，2023 年5 月中国App Store 收入收入前三名分别为腾讯《王者荣耀》、米哈游《崩坏：星穹铁道》和腾讯《和平精英》。

投资建议：持续看好AIGC 产业浪潮，关注应用端落地进度。1 从大模型到应用，AI 持续超预期推进，短期波动不改长期趋势，建议从两方面把握相关投资机会：1）持续看好低位估值修复，推荐游戏、广告、影视产业链，关注整体估值较低且具备“中特估”与AIGC 双重催化的国有传媒板块；2）AIGC持续看好大模型、IP 数据要素等底层要素，场景落地持续看好AI+游戏、数字人、营销服务、电商、视频等领域；3）同时建议关注VR/AR/MR 产业链机会。

风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。